Сенат США утвердил Пауэлла на второй срок на посту главы ФРС 13 05.2022

В начале своей речи Джером Пауэлл указывает на то, что благодаря мощным стимулирующим мерам наблюдалось энергичное, но неравномерное по своей структуре восстановление экономики. В частности, расходы домохозяйств были массово переориентированы со сферы услуг на потребительские товары. В ряде случаев это даже повлекло их дефицит и ускорило инфляцию в сегменте товаров длительного пользования. Одновременно с этим заметно улучшение состояния рынка труда, хотя эту тенденцию пока и не стоит оценивать как стабильную с учетом сохраняющихся угроз. Эту смысловую связку, на мой взгляд, стоит отнести к разряду аргументов в пользу сворачивания стимулов. Очередной блок выступления вновь подчеркивает смещение потребительских предпочтений в США со сферы услуг на товары.

Зафиксированное отставание восстановления занятости от текущего роста производства выглядит закономерным с учетом исторического опыта. Вместе с тем улучшение состояния рынка труда происходит быстрее, чем ожидалось. Этот посыл стоит смело относить к числу аргументов в пользу будущей отмены стимулов. Например, экономисты Bank of America считают, что комитет может отказаться от ссылки на «дополнительное ужесточение политики» и просто заявить, что он стремится снизить инфляцию до 2%. Goldman Sachs тоже считает, что из заявления пропадут отсылки к ужесточению финансовых условий и, возможно, будут скорректированы другие формулировки, намекающие на готовность ЦБ повышать ставки. Наряду с объявлением о ставках, ФРС также обновит свои прогнозы по экономическому росту, инфляции и безработице.

Выступление главы ФРС США г-на Пауэлла

1. Это вовсе не лишено практического смысла, поскольку характерный для мегарегуляторов выверенный казенный стиль заявлений не предполагает смены стандартных устоявшихся формулировок без весомых на то причин.
2. Это скорее попытка успокоить рынки и заранее обосновать возможные еще более решительные действия на случай радикального ухудшения состояния экономики, которого пока всерьез не ожидается.
3. Однако, со стратегической точки зрения, необходимость постепенного сворачивания действующих мер по поддержке экономики США уже явно назрела.
4. В обычное время чиновники ФРС считают, что нейтральная ставка находится ближе к 0.5%.

А несколькими днями ранее профессор экономики Лиза Кук была утверждена членом Совета управляющих ФРС. В среду Сенат США подавляющим большинством голосов утвердил членом Совета управляющих еще одного чернокожего – профессора экономики Филипа Джефферсона. Кандидатура действующего председателя Совета управляющих Федеральной резервной системы США Джерома Пауэлла утверждена большинством голосов. В обычное время чиновники ФРС считают, что нейтральная ставка находится ближе к 0.5%. Однако большинство стратегов и экономистов на Уолл-Стрит считают, что ЦБ выберет более осторожный подход. Goldman Sachs, например, прогнозирует первое снижение ставки только в третьем квартале следующего года — гораздо позднее того, что сейчас закладывается в цену.

Первый замминистра экономики Илья Торосов ушел в отставку Live

«Это будет третье „выжидательное“ заседание подряд, а это значит, что Федрезерв, скорее всего, закончил цикл повышения ставки», — отметил Майкл Гапен из Bank of America. Скорее всего, на заседании в эту среду члены FOMC окончательно откажутся от агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики и начнут планировать, что делать дальше. Однако уже сейчас группа конгрессменов-демократов призывает президента “представить Федрезерв, сфокусированный на решении климатических проблем и продвижении расовой и экономической справедливости”. В случае реализации подобной инициативы, чего не стоит исключать, мы будем наблюдать уже совсем другую Федеральную резервную систему. В заключение Джером Пауэлл выражает уверенность в том, что, несмотря на текущие беспрецедентные трудности, экономика США находится на пути к достижению целевых уровней занятости и инфляции. Партнерские проекты/материалы, новости компаний, материалы с пометкой «Промо» и «Официальное сообщение» опубликованы на коммерческой основе.

Что происходит после ввода войск России на Украину. День 968-й Live

Более того, глава ФРС предполагает, что такая мера будет способствовать закрытию уже имеющихся, но не самых привлекательных вакансий. Начнем с того, что доклад озаглавлен как “Денежно-кредитная политика во времена COVID”. Это указывает на то, что текущая монетарная политика ФРС обусловлена влиянием пандемии. Соответственно, явной причиной для изменения ее характера должна стать хотя бы github опубликовал рейтинг популярности языков программирования формальная победа на территории США над неизвестной ранее болезнью. Тем временем на конец августа 2021 года ежедневное количество новых случаев заражения коронавирусом в стране преодолело уровень в 100 тыс. Это сопоставимо с пиком заболеваемости в Соединенных Штатах, который был пройден зимой 2020–2021 годов.

В данном случае задача ФРС заключается в нахождении некой золотой середины между такими противоположными целями, что на сегодняшний день представляет собой уникальную задачу. Далее в стенограмме его речи говорится о том, что сокращение программы не будет увязано с началом цикла повышения процентной ставки ФРС. Ее величина сохранится на текущем уровне до момента достижения состояния максимальной занятости и устойчивой стабилизации уровня инфляции около целевого значения в 2%. Таким образом, Джером Пауэлл явно указывает на то, что вопрос о возможности увеличения процентных ставок в США откладывается на неопределенный срок. По-видимому, указанная оговорка призвана в очередной раз успокоить участников финансовых рынков. Подводя итог собственному выступлению, Джером Пауэлл все же был вынужден перейти к конкретике.

Ранее Пауэлл начиная с 2012 года был членом Совета управляющих ФРС, выполняющей в Соединенных Штатах роль центрального банка. Затем председатель Пауэлл выйдет на сцену, и малоинтересное событие может превратиться в шоу. По совокупности всех указанных тезисов мы наблюдаем умеренный разумный перевес позиции главы ФРС в пользу начала процесса сворачивания стимулирующих мер в США до конца 2021 года.

И все же не стоит забывать, что любой сценарий будущих событий не является непререкаемой догмой. Среднесрочные установки ФРС касательно стимулирующих мер вполне могут быть пересмотрены после планового переназначения председателя Федрезерва в феврале 2022 года, к примеру. Надо признать, что на этот раз участники финансовых рынков услышали со что такое индекс cci стороны Федрезерва то, что вполне ожидали услышать. Они еще имеют небольшой запас времени, в течение которого можно не слишком беспокоиться по поводу среднесрочных позиций в долларовых активах. Позитивной стороной указанной ситуации является тот факт, что она развивается по вполне ожидаемому сценарию. Тезис о том, что текущее ускорение инфляции в США не носит угрожающего характера, все же не стоит относить к аргументам в пользу сохранения действующих мер по накачке экономики США ликвидностью.

Он выражает мнение о том, что причиной этого выступает стремительное восстановление экономики. Имеются основания полагать, что ускорение темпов роста цен куда вложить деньги чтобы получить ежемесячный доход может иметь временный характер. Кроме того, свою негативную роль играет сформировавшийся эффект “низкой базы” при сопоставлении данных на годовом горизонте. Сглаженные модели оценки инфляции указывают на ее сохраняющуюся близость к целевому уровню в 2%. Также отмечается, что рост инфляционных ожиданий в период пандемии в значительной степени носит субъективный характер.

Россия и Украина обменялись телами погибших военных

«Однако мы не ожидаем, что председатель Пауэлл будет делать какие-то намеки в ближайшем будущем». Goldman ожидает «небольшого пересмотра ВВП в сторону повышения» и небольшого снижения прогнозов по безработице и базовой инфляции PCE. «Многое должно произойти, чтобы они так сильно поторопились», — недавно отметил главный экономист Goldman Ян Хатциус в интервью CNBC.